Del. Ch. · C.A. 2025-0748-SEM
Hayworth IB v. Hayworth DST
Del. Ch. C.A. 2025-0748-SEM. 2026 年 1 月 15 日中止申请被驳回。经核实的诉状及附件 A–D。
- 法院
- 特拉华衡平法院（Molina, S.M.）
- 立案
- 2025 年 6 月 30 日 09:50PM EDT（File & ServeXpress Transaction ID 76552285）。被告 Hayworth Tanglewood, DST；Hayworth Tanglewood ST, LLC；Hayworth Tanglewood LeaseCo, LLC。
- 附件 A–D
- PPM 2022 年 7 月 7 日（$76,767,365 表格；WealthForge 独家管理经纪自营商）；信托协议 2022 年 6 月 29 日（仅图像）；总租约 2022 年 6 月 30 日；LeaseCo 补充函 2022 年 6 月 30 日（KHCA 代理人作为第三方受益人）
- 2026 年 1 月 15 日
- 驳回或中止动议被驳回。McWane 并不要求在纽约 KHCA 诉讼待决期间中止。准许辩护律师退出。
- 收购
- 2022 年 6 月 30 日 $105,500,000（诉状、PPM、PSA、发行说明书、意见书）
- IB 出资（诉状）
- 代表 IB 的 $58,959,026.60。过桥贷款方 $50,089,148.27 外加 EquityCo $8,869,878.33（脚注 3）。PPM 写明 $50.09 million 那一块。脚注 3 称 EquityCo 那一块在过桥贷款方获全额偿还前不得返还。意见书引述 “over $58 million.”
- 被指控的销售
- 约 $77.9 million 发行中约 $37.7 million；约 $20.1 million 已分配净所得付给过桥贷款方；约 $17.6 million 售出而无对应赎回。原告请求确认其仍持有不少于 60%。指控。
- 被指控的挪用
- 至少 $5 million 至 Apex South Creek；至少 $2 million 至 Sunstone Development LLC（被指与 Versity Invest 共同所有；当时近期破产）；在 100% 权益售出前支付了收购费（PPM 称费用按全部销售计）。指控。
- 挂牌
- 约 2025 年 5 月 8 日以 $88 million 挂牌。Walker & Dunlop 于 2025 年 5 月 27–29 日征集报价。诉状指控立案时至少有三份最终报价。
- 请求救济
- 确认 IB 不少于 60%；处置费付给 IB；对 DST 设立推定信托；禁止分配 Hayworth 出售所得。指控。
Hayworth Tanglewood IB, LLC 起诉 Hayworth Tanglewood, DST、签字受托人，以及 Hayworth Tanglewood LeaseCo。File & ServeXpress 将立案时间戳为 2025 年 6 月 30 日 09:50PM EDT（Transaction ID 76552285），即诉状所称过桥贷款方成为 IB 管理人的同一天。律师为 Richards, Layton & Finger 和 King & Spalding。指控。
诉状
DST 于 2022 年 5 月 31 日设立。信托协议 2022 年 6 月 29 日（附件 B；仅图像）。2022 年 6 月 30 日以 $105,500,000 购入。IB 出资 $58,959,026.60：过桥贷款方 $50,089,148.27 外加 EquityCo $8,869,878.33（诉状脚注 3）。PPM 写明 $50.09 million 那一块。脚注 3 还称 EquityCo 那一块在过桥贷款方获全额偿还前不得返还。2026 年 1 月 15 日意见书引述 “over $58 million.” 诉状将过桥贷款方定义为 Knights Hill Ireland II DAC 和 KHCA Funding LLC。签字受托人与 LeaseCo 由 Versity Invest（现为 [Crew](/zh/companies/crew/））全资持有。发行、租约和 PMA 见 Hayworth。
诉状指控赎回本应随权益出售在三至六个月内逐步发生。约 $37.7 million 权益已售出；约 $20.1 million 已分配净所得付给过桥贷款方；约 $17.6 million 售出而无对应赎回，因此 IB 仍持有不少于 60%。理论是：向外部出售权益却不赎回 IB，造成了比 PPM 设想更多的受益权益。被指控挪用未销售所得：至少 $5 million 至 Apex South Creek；至少 $2 million 至 Sunstone Development LLC（被指与 Versity Invest 共同所有；诉状提到当时近期破产）；在 100% 权益售出前支付了收购费（PPM 称这些费用等全部销售完成）。物业约 2025 年 5 月 8 日以 $88 million 挂牌；Walker & Dunlop 于 2025 年 5 月 27–29 日征集报价；诉状指控立案时至少有三份最终报价。
五项诉因：违反信托协议；信义义务（包括被指的第 7.03 条禁止行为——除第 4.02 条允许外将信托资金再投资，以及除 PPM 规定外接受投资者资本）；默示契约；以及两项确认诉因（IB 60% 份额；补充函下的处置费）。诉状还称信托协议第 11.08 条在禁止特拉华诉讼的范围内不可执行。请求的救济包括对 DST 设立推定信托，以及禁止分配出售所得。指控。
Joshua P. Eaton 的核验是单独案卷项（98906127），不在本 PDF 中。
书证
附件 A–D 是开案材料包。附件 A 是 2022 年 7 月 7 日 PPM：最高发行额 $76,767,365，与 Form D 相符；WealthForge 为独家管理经纪自营商；第一抵押权 $48,000,000，来自 TC Debt Opportunities, LLC。诉状后来将发行描述为约 $77.9 million。附件 C 是 2022 年 6 月 30 日总租约。附件 D 是同日 LeaseCo 补充函。
中止
Molina 于 2026 年 1 月 15 日驳回待 KHCA 诉讼的 McWane 中止。准许辩护律师退出。
与 Vintage IB 相同的剩余 IB 模式。
时间线
- 31 May 2022Certificate of Trust for Hayworth Tanglewood, DST (IB complaint).
- 30 Jun 2022Hayworth bought for $105,500,000 from TDC Tanglewood (PPM / PSA / circular / Delaware opinion). Senior loan $48,000,000 at 5.25% from TC Debt Opportunities. Same-day master lease (DST → Hayworth Tanglewood LeaseCo; 7 years 3 months) and Book & Ladder PMA at 2.5% of Monthly Gross Revenues; Tanya Muro signed both sides. Versity EquityCo II contributed $50,089,148.27 of bridge equity through Hayworth Tanglewood IB (PPM); the later IB complaint puts the total contribution at $58,959,026.60 including $8,869,878.33 of EquityCo money. Trust Agreement dated 29 Jun. Side letter the same day: excess revenue and disposition/financing/construction fees to the IB until Full Redemption; KHCA agents are third-party beneficiaries.
Hayworth PPM / lease / side letter · C.A. 2025-0748 Exs A, C, D
- 7 Jul 2022Hayworth PPM. Maximum offering $76,767,365 (matches Form D 11 Jul); WealthForge exclusive managing BD; 9.30% load. Sponsor named as Versity Invest. Post-close form. Circular later lists up to $77,578,947.
- 8 May 2025Hayworth listed at $88 million (IB complaint). Walker & Dunlop call for offers 27–29 May 2025. Complaint alleges at least three best-and-final offers as of the 30 Jun filing.
- 30 Jun–1 Jul 2025KHCA says it became manager of Vintage IB, LLC (30 Jun letter) and of Hayworth Tanglewood IB the same day. Vintage IB, LLC v. Vintage, DST, Del. Ch. C.A. 2025-0757 filed 1 Jul. Same evening, Hayworth Tanglewood IB v. Hayworth Tanglewood DST, C.A. 2025-0748 (Transaction ID 76552285): verified complaint plus exhibits A–D. Hayworth complaint alleges ~$37.7 million sold of ~$77.9 million, ~$20.1 million to the bridge lender, IB still ≥60%, and diversions including ≥$5 million to Apex and ≥$2 million to Sunstone. The later Walk 1055 petition recites leftover-IB captions The Walk IB, LLC v. The Walk, DST, C.A. 2025-0754-SEM, and One on 4th IB, LLC v. One on 4th, DST, C.A. 2025-0753-SEM; those pleadings are not in this archive. Allegations.
- 15 Jan 2026 · Delaware